國務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所副所長張文魁認(rèn)為，在非國有股權(quán)超過三分之一的比例時，才能達(dá)到混合所有制改革的“拐點”，從而對國有股東形成實質(zhì)性的制衡，真正參與公司事務(wù)和決策
  11月6日，國務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所副所長張文魁在第六屆財新峰會上透露，國企改革的配套文件有望在今年年底陸續(xù)出臺完畢?！?016年是國企改革的‘實施年’。在2017年十九大召開之前，將迎來改革啟動的機(jī)會窗口?！彼f，國企改革配套文件的出齊，會提升社會的改革信心，但是實施起來并不會特別樂觀，“即使混改完成，也還要經(jīng)歷艱難的公司治理轉(zhuǎn)型道路”。
　　作為國企改革的重要內(nèi)容之一，關(guān)于國有企業(yè)混合所有制改革的配套文件已于今年9月出臺。張文魁認(rèn)為，不搞產(chǎn)權(quán)改革就難以推進(jìn)國有企業(yè)的市場化，難以真正做到政企分開。“深化國企改革的一個重點就是推進(jìn)混合所有制，混合所有制是一種最低限度的，或者說是一種非常溫和的產(chǎn)權(quán)改革方式，如果這種溫和的中間道路都不推進(jìn)的話，就不要講產(chǎn)權(quán)改革了?！?BR>　　張文魁指出，在較長一段時期里，國企改革是有意回避所有權(quán)改革的，而是執(zhí)著于控制權(quán)改革，但這并沒有解決政企不分等老問題，不能真正使國企實現(xiàn)市場化，反而使國企控制權(quán)改革越來越激進(jìn)，結(jié)果就會導(dǎo)致國企控制體系越來越復(fù)雜，而且并不一定能遏制腐敗。
　　“國家從30年前就在推進(jìn)政企分開改革，但是效果不是很明顯。”他說，“管理國有企業(yè)的機(jī)構(gòu)和部門不但沒有減少，反而在增加，體系很復(fù)雜，包括國資委、財政部、組織部、人社部、總工會等等。對國有企業(yè)的控制不但沒有放松，還在強(qiáng)化。”
　　為了能夠?qū)嵸|(zhì)性從產(chǎn)權(quán)改革方面推動國企的市場化改革，張文魁提出了“混合所有制的股權(quán)結(jié)構(gòu)拐點”的概念?！叭绻粡拿Q上看，在國有全資企業(yè)中引入一股非國有資本，也可以算是實行了混合所有制改革，但是99%比1%的混合所有制有意義嗎？這就好比在一鍋大米飯里加一粒小米，并不能真正變成調(diào)理消化吸收功能的雜糧飯?！彼榻B，國務(wù)院發(fā)展研究中心的團(tuán)隊經(jīng)過調(diào)研發(fā)現(xiàn)，當(dāng)非國有資本股比從30%上升到40%的時候，混合所有制企業(yè)的公司業(yè)績將明顯改善，而業(yè)績明顯改善的轉(zhuǎn)折點可能發(fā)生在非國有資本的股比達(dá)到33.4%的時候。
　　之所以在當(dāng)非國有資本占的比例超過1/3時業(yè)績有明顯改善，張文魁分析，這是因為《公司法》規(guī)定，修訂公司章程、增減公司資本、公司合并分離的決策時，必須有三分之二以上的股東投票通過，所以非國有股東占據(jù)超過1/3的股份才能對國有股東形成實質(zhì)性制衡，真正參與公司事務(wù)和決策。他將這個股比稱為混合所有制企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的拐點。
　　“從這個角度上看，很多所謂的混改，包括國企上市，還不是具有實質(zhì)意義的混合所有制改革。上市后引入了許多散戶股東，很少有哪一家單一的非國有股東達(dá)到33.4%，這就是為什么那么多的國有企業(yè)上市之后還是換湯不換藥。下一步，我們發(fā)展混合所有制，最低的要求就是要跨越這個拐點?！钡硪环矫?，張文魁也提醒道，多股東、多種所有制企業(yè)的公司治理在技術(shù)上要比單股東、單一所有制企業(yè)的公司治理要更復(fù)雜，公司治理轉(zhuǎn)型失敗也屢見不鮮。他認(rèn)為，下一步要推進(jìn)混改還有很多工作要做，比如對國有資產(chǎn)流失如何界定、如何有力地來保護(hù)產(chǎn)權(quán)。

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