中國(guó)資本市場(chǎng)猛烈的暴風(fēng)雨即將來襲，可以預(yù)料，在接下來的幾個(gè)月中，肯定會(huì)有更多呼風(fēng)喚雨的資本大鱷被戴上鐐銬，手腳不干凈的官員也將浮出水面。
　　中國(guó)股市水太深了，如果你愛一個(gè)人，就送他去中國(guó)股市，它將讓你神魂顛倒；如果你恨一個(gè)人，就送他去中國(guó)股市，它將讓你家破財(cái)亡。
　　著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉更是則直接斥之連賭場(chǎng)都不如：“賭場(chǎng)里面也有規(guī)矩，比如你不能看別人的牌。而我們這里呢，有些人可以看別人的牌，可以作弊，可以搞詐騙。坐莊、炒作、操縱股價(jià)這種活動(dòng)可以說是登峰造極?！?BR>　　金融腐敗一向被視為“技術(shù)含量”比較高的“專業(yè)”領(lǐng)域。在新股上市前進(jìn)駐，暴力拉升股價(jià)，在添加多重杠桿之后抽身退出，來錢速度極快又體量極大。這些年反腐，基本上很少見到金融證券行業(yè)的人落馬，但是事實(shí)上這個(gè)行業(yè)腐敗非常嚴(yán)重，只是一直沒有揭開蓋子。
　　據(jù)公安部消息，澤熙投資總經(jīng)理徐翔等人通過非法手段獲取股市內(nèi)幕信息，從事內(nèi)幕交易、操縱股票交易價(jià)格，其行為涉嫌違法犯罪，11月1日被警方依法采取刑事強(qiáng)制措施。
　　受此影響，不僅華麗家族、康強(qiáng)電子、先鋒新材、東方金鈺這些“徐翔概念股”暴跌，一些強(qiáng)莊股也加入了跳水行列。
　　低調(diào)“出了名”、年齡籍貫都成謎的徐翔被抓，引發(fā)輿論嘩然，不少行內(nèi)人士將其解讀為“游資時(shí)代落幕的信號(hào)”，其神跡可見一斑。
　　作為中國(guó)最大的私募基金之一，澤熙私募以高收益率和對(duì)市場(chǎng)精準(zhǔn)的把控能力聞名于私募界，其掌舵人徐翔更是業(yè)內(nèi)神話。他究竟有多神？
　　徐翔被封神的江湖地位是依靠多年的業(yè)績(jī)打拼出來的，其1993年開始炒股，在2015年8月福布斯中文版發(fā)布《2015中國(guó)最佳私募基金經(jīng)理》榜單上排名第二，是今年成功躲過股災(zāi)的基金經(jīng)理之一，旗下的澤熙一期基金近三年相對(duì)收益率687.2%。
　　徐翔是江浙游資中的佼佼者，成名于銀河證券寧波解放南路營(yíng)業(yè)部，以“穩(wěn)準(zhǔn)快狠”炒作題材股著稱，市場(chǎng)中很多擁躉。澤熙的每一次調(diào)倉(cāng)，甚至每一天的操作，每一個(gè)御用營(yíng)業(yè)部的席位都有粉絲跟蹤、研究、分析，很多“漲停板隊(duì)友”見面即是交流研習(xí)心得。
　　在近五年中間，關(guān)于澤熙模式究竟是手法高操還是內(nèi)幕交易的質(zhì)疑一直不斷。在2014年5月，因市場(chǎng)傳言澤熙因東方鋯業(yè)重組交易而遭到監(jiān)管部門調(diào)查，一貫低調(diào)的徐翔接受了媒體采訪。
　　據(jù)《東方早報(bào)》報(bào)道，當(dāng)話題轉(zhuǎn)向公募大佬王亞偉的投資邏輯時(shí)，徐翔笑著對(duì)媒體表達(dá)了自己對(duì)內(nèi)幕交易的看法：“如果王亞偉是靠?jī)?nèi)幕信息成名，市場(chǎng)每天各種傳聞，其他人為什么沒有用這個(gè)方法出名？”這也可以被視作是他對(duì)于內(nèi)幕交易說的一種公開辯駁。
　　不可否認(rèn)，成名于營(yíng)業(yè)部的徐翔操盤能力和市場(chǎng)嗅覺無疑是尤為突出的，在早期可以被視為純技術(shù)派的代表。但是，在最近幾年，澤熙的操作方式出現(xiàn)了很大的變化，自2013年澤熙認(rèn)購(gòu)鑫科材料4980萬股參與定向增發(fā)開始，頻頻參與上市公司定增以及控股上市公司。
　　據(jù)wind數(shù)據(jù)，自2014年以來，澤熙參與定增的上市公司有鑫科材料、華東重機(jī)、赤天化、大恒科技、華麗家族、南洋科技、龍宇燃油等。同時(shí)還因?yàn)樯鲜泄静辉敢夥旨t，先后逼宮黔源電力和寧波聯(lián)合，高調(diào)造勢(shì)，吸引資金關(guān)注。
　　徐翔無疑是一個(gè)中國(guó)版的巴菲特。20年時(shí)間，他從3萬元起步積累到40億個(gè)人財(cái)富。即使是2015年的股災(zāi)，徐翔也全身而退。到今年9月底時(shí)，其私募年化收益平穩(wěn)在200%多到300%多之間。
　　一個(gè)值得注意的細(xì)節(jié)是——徐翔的產(chǎn)品在市場(chǎng)上買不到，澤熙的產(chǎn)品在發(fā)行5期之后便停止發(fā)行新產(chǎn)品，市場(chǎng)上也很難找到徐翔的客戶。徐翔究竟是在為誰操盤，顯得頗為神秘。陽光私募行業(yè)里將徐翔的背景與其服務(wù)的對(duì)象掛上了鉤，認(rèn)為關(guān)鍵時(shí)刻即是這些有權(quán)勢(shì)的金主為徐翔擺平。
　　而對(duì)照大洋彼岸的股神巴菲特，同樣是以市場(chǎng)操盤能力和嗅覺敏銳著稱，他與徐翔最大的共同點(diǎn)就是：善于把握題材股。巴菲特一個(gè)著名的早期投資案例是，美國(guó)傳播業(yè)低潮期，許多報(bào)刊與廣播公司虧損，股價(jià)不斷創(chuàng)下新低。
　　而巴菲特卻認(rèn)為，傳媒業(yè)是是成長(zhǎng)性行業(yè)，長(zhǎng)期看好，逆勢(shì)吃進(jìn)包括《華盛頓郵報(bào)》、美國(guó)廣播公司等在內(nèi)的傳媒公司的股票。后來這些企業(yè)止跌上漲，巴菲特賺到上百萬美金。
　　巴菲特一生戰(zhàn)績(jī)無數(shù)，其投資之道之所以受追捧，都是基于他對(duì)于宏觀大勢(shì)及產(chǎn)業(yè)前景、公司發(fā)展的準(zhǔn)確預(yù)判。我們從未聽說有任何新聞將巴菲特這樣的投資大師與內(nèi)幕交易或者操縱股價(jià)相關(guān)聯(lián)起來。
　　但國(guó)內(nèi)二級(jí)市場(chǎng)的情況，卻誠(chéng)如8月9日，中歐基金董事長(zhǎng)竇玉明所說，目前大部分私募基金的交易策略仍是依靠“內(nèi)幕消息”。
　　如今，“私募一哥”徐翔的神話一夜間終結(jié)，多次在股市下跌前成功逃頂?shù)乃茨軓脑谶@輪資本市場(chǎng)監(jiān)管風(fēng)暴中全身而退。
　　徐翔被抓的同時(shí)，市場(chǎng)人士將更多的關(guān)注點(diǎn)落在此事是否會(huì)波及資本市場(chǎng)，尤其是此前徐翔所涉的個(gè)股。上海金融學(xué)院統(tǒng)計(jì)系主任、副教授溫建寧認(rèn)為，之前炙手可熱的“徐翔概念股”有可能會(huì)一下子成為“黑天鵝事件”，讓眾多股民避之不及。
　　對(duì)以散戶為主的中國(guó)A股而言，溫建寧表示，“這種情形在意料之中。”回想徐翔以一人之力，竟能在體量如此巨大的A股市場(chǎng)叱詫風(fēng)云，溫建寧認(rèn)為：“這也是利用了散戶的投機(jī)和從眾情緒”。
　　徐翔的神話終結(jié)，在申萬宏源投資顧問徐磊看來，“給中國(guó)股民上了重要的一課”。題材股、概念股或者某一個(gè)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的投機(jī)行為，很大程度都與散戶的心理狀態(tài)有關(guān)，“管理層不支持題材股，只有對(duì)上市公司自身價(jià)值進(jìn)行充足的判斷，才是資本市場(chǎng)的本質(zhì)”。
　　徐翔出事，不是一個(gè)人的事情。中國(guó)整個(gè)私募基金界，都要反思。大量行業(yè)惡習(xí)、行規(guī)，卻被行業(yè)人士視為尋常，這亟需被整頓、被摒棄。再不悔改，整個(gè)行業(yè)很可能需要推倒重來。
　　截至2015年9月底，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)已登記私募基金管理人20383家。已備案的正在運(yùn)行的基金私募基金20123只，認(rèn)繳規(guī)模4.51萬億元，實(shí)繳規(guī)模3.64萬億元。
　　其中12738只是2014年8月21日《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》發(fā)布實(shí)施后新設(shè)立基金，認(rèn)繳規(guī)模2.12萬億元，實(shí)繳規(guī)模2.04萬億元。私募基金從業(yè)人員31.74萬人。
　　截至2015年9月底，私募基金管理人按基金總規(guī)模劃分，管理正在運(yùn)行的基金規(guī)模在20億元以下的19959家，20億元-50億元的262家，50億元-100億元的87家，100億元以上的75家。
　　很多私募基金經(jīng)理或交易員，游走于黑白兩屆，交換內(nèi)幕信息。無論是經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，還是資本運(yùn)作，還是重大合同，還是激勵(lì)政策，還是監(jiān)管批復(fù)進(jìn)展，甚至是主席助理明天可能說什么話，這些非常有價(jià)值的信息，為私募基金帶來不菲收益，進(jìn)而轉(zhuǎn)換為當(dāng)事人的年終獎(jiǎng)金。
　　但壓力鍋如果太熱，也就是個(gè)導(dǎo)索延時(shí)炸彈。想想證券法提及的各種罪名：內(nèi)幕交易罪、泄露內(nèi)幕信息罪、編造并傳播證券交易虛假信息罪、誘騙投資者買賣證券罪、操縱證券交易價(jià)格罪…任何一個(gè)不謹(jǐn)慎舉措，均會(huì)給私募當(dāng)事人造成嚴(yán)重后果。
　　股災(zāi)后，中國(guó)私募基金中，比較容易出事的兩個(gè)類型是量化對(duì)沖、事件驅(qū)動(dòng)。而宏觀、純多或基金中的基金(FOF)，則相對(duì)安全。
　　量化對(duì)沖已基本被政府徹底打垮，程序化交易被嚴(yán)格限制，交易量被顯著壓縮，各種再創(chuàng)新也受到嚴(yán)格監(jiān)控，一時(shí)半會(huì)兒無法翻身，大量客戶資金只能用于套利、回購(gòu)或小額買入股票。
　　特別要提醒的是那些依靠重大事件驅(qū)動(dòng)的交易人，必須要早早“知道”事件，或者要“制造”事件，非常容易陷入內(nèi)幕信息的不當(dāng)獲取，給執(zhí)行人帶來囹圄之難。
　　事實(shí)上，對(duì)于股災(zāi)中那些不法機(jī)構(gòu)、個(gè)人的清算也剛剛開始。梳理近段時(shí)間的資本市場(chǎng)，監(jiān)管大事件接連出現(xiàn)。
　　從上海公安11月1日破獲一起特大境內(nèi)外聯(lián)合操縱期貨市場(chǎng)犯罪案件，到徐翔被公安機(jī)關(guān)依法采取刑事強(qiáng)制措施，可見中國(guó)管理層對(duì)這一輪整頓資本市場(chǎng)的決心空前。
　　截至10月31日，8個(gè)中央巡視組進(jìn)駐了證監(jiān)會(huì)、中信集團(tuán)等14個(gè)巡視點(diǎn)。10月31日下午，在證監(jiān)會(huì)的巡視工作動(dòng)員會(huì)上，證監(jiān)會(huì)主席肖鋼表態(tài)：全力支持巡視，主動(dòng)接受“全面體檢”。
　　在這輪巡視中，中信集團(tuán)已是腐敗的重災(zāi)區(qū)。今年轟轟烈烈的穩(wěn)定市場(chǎng)舉措，已有10余名中信證券的高管被帶走調(diào)查，其中就包括涉嫌內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息的公司總經(jīng)理程博明。
　　10月23日，證監(jiān)會(huì)宣布，擬對(duì)12宗操縱市場(chǎng)案件作出行政處罰，其罰沒款金額總計(jì)超過20億元。這是今年以來證監(jiān)會(huì)單次通報(bào)罰沒款額最高的一次。
　　再之前的7月9日，公安部副部長(zhǎng)孟慶豐帶隊(duì)赴中國(guó)證監(jiān)會(huì)，針對(duì)近期境內(nèi)證券市場(chǎng)出現(xiàn)的異常波動(dòng)，會(huì)同中國(guó)證監(jiān)會(huì)排查惡意賣空股票與股指的線索。隨后公安部發(fā)布信息，部署全國(guó)公安機(jī)關(guān)依法打擊證券期貨領(lǐng)域違法犯罪活動(dòng)。此后，幾乎每逢星期五中國(guó)證監(jiān)會(huì)的例行發(fā)布會(huì)，都會(huì)公布新的整治細(xì)則及進(jìn)展。
　　一系列的重拳出擊，無疑說明了一個(gè)問題：內(nèi)幕交易何其猖狂！也難怪股市妖風(fēng)盛行，時(shí)不時(shí)就有妖股出現(xiàn)，漲停板總是領(lǐng)先利好消息。從這個(gè)角度看，中國(guó)資本市場(chǎng)就像是一個(gè)大賭場(chǎng)，資本大鱷們能夠呼風(fēng)喚雨，很多時(shí)候靠的都是內(nèi)幕交易。
　　在金錢誘惑下，坐不住的內(nèi)鬼紛紛跳了出來。中信一度被認(rèn)為是穩(wěn)定市場(chǎng)的主力軍，國(guó)家巨額維穩(wěn)資金通過中信證券開戶入市。但讓人大跌眼鏡的是，中信有些高層上下其手，一邊高喊穩(wěn)定市場(chǎng)，一邊狠賺國(guó)家的錢。
　　監(jiān)管層這次終于動(dòng)真格的了，對(duì)市場(chǎng)重拳出擊。股市如賭場(chǎng)，喊了很多年，但依舊如故。借助這次股市動(dòng)蕩以及反腐東風(fēng)，監(jiān)管部門痛下決心，向股市開了刀。
　　恒泰期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家江明德表示，“政府部門對(duì)于市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制的重新確立，對(duì)于市場(chǎng)的有序發(fā)展和推進(jìn)僅僅是開始，未來對(duì)于市場(chǎng)的各方參與者，包括券商、中介機(jī)構(gòu)、上市公司等行為規(guī)范也會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)，這也能進(jìn)一步改善整個(gè)股市的生態(tài)，對(duì)規(guī)范機(jī)構(gòu)投資者的操作行為，糾正投資理念起到重要作用”。
　　美國(guó)著名投資大師巴菲特說過，過去238年來，從來沒有人因?yàn)樽隹兆约旱淖鎳?guó)而發(fā)財(cái)?shù)摹?BR>　　一個(gè)個(gè)曾經(jīng)“叱咤風(fēng)云”的人物，轉(zhuǎn)眼成為階下囚，這些毒瘤不清除，A股市場(chǎng)就不會(huì)翻身。
　　徐翔倒了，但依然有一些“徐翔”還在潛伏中；巡視組進(jìn)駐了，金融市場(chǎng)的反腐大幕正在揭開。
　　綜上可見，中國(guó)資本市場(chǎng)猛烈的暴風(fēng)雨即將來襲，可以預(yù)料，在接下來的幾個(gè)月中，肯定會(huì)有更多呼風(fēng)喚雨的資本大鱷被戴上鐐銬，手腳不干凈的官員也將浮出水面。
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