近日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月份CPI同比上漲2%，創(chuàng)下了一年來(lái)的新高，超過(guò)了金融機(jī)構(gòu)一年期存款利率1.75%，這就意味著我國(guó)再次進(jìn)入負(fù)利率時(shí)代。如此一來(lái)，錢將“越存越少”。

    負(fù)利率時(shí)代，錢“越存越少”

    目前一年期存款的基準(zhǔn)利率是1.75%，也就是說(shuō)，你把錢放銀行是跑不贏通脹的，只會(huì)“越存越少”，我國(guó)進(jìn)入“負(fù)利率時(shí)代”。

    打個(gè)比方說(shuō)，你存銀行1萬(wàn)塊錢，一年后你本息收入是10175元，物價(jià)若維持2%的上漲，那么今天1萬(wàn)元可以買到的商品一年后就需要10200元，你存銀行一年凈虧25元!一年前的1萬(wàn)元購(gòu)買力僅相當(dāng)于一年后的9975元。直接導(dǎo)致了你的財(cái)富縮水，更別提增值了。

    “負(fù)利率時(shí)代，可能還會(huì)持續(xù)挺久的時(shí)間。”某股份制銀行個(gè)人業(yè)務(wù)部經(jīng)理賀磊認(rèn)為。

    負(fù)利率或成常態(tài)

    華泰證券的研究報(bào)告顯示,自上世紀(jì)90年代以來(lái),我國(guó)經(jīng)歷過(guò)4次負(fù)利率時(shí)期,分別是1992年10月~1995年11月、2003年11月~2005年3月、2006年12月~2008年10月、2010年2月~2012年3月。

    記者注意到,在上述4個(gè)負(fù)利率時(shí)期,CPI的最高值分別達(dá)到27.7%、5.3%、8.7%與6.5%。與以往不同的是,本輪負(fù)利率的特征體現(xiàn)為“低利率低通脹”,8月份的CPI達(dá)到2.0%,與以往相比仍處于較低水平,利率的快速下降是本輪負(fù)利率出現(xiàn)的主要原因。

    “雖然目前利率水平已經(jīng)創(chuàng)下數(shù)年新低,但由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)依然面臨下行壓力,政府與企業(yè)的投資意愿被壓縮,PPI與CPI都很難出現(xiàn)大幅上漲,因此不排除接下來(lái)央行可能還有進(jìn)一步降息的動(dòng)作,以此來(lái)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)成本,啟動(dòng)基建項(xiàng)目”,黃立沖表示。

    申萬(wàn)宏源證券首席宏觀分析師李慧勇也認(rèn)為,在經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力不足的情況下,政策將根據(jù)需要為“穩(wěn)增長(zhǎng)”保駕護(hù)航,如果有需要央行還會(huì)繼續(xù)降息,負(fù)利率有可能成為未來(lái)一段時(shí)間的常態(tài)。

    銀行理財(cái)產(chǎn)品收益進(jìn)一步下跌

    在股市行情陷入深度震蕩之際，也和股市一起下行的還有銀行理財(cái)產(chǎn)品收益。

    據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，2015年9月5日至2015年9月11日共有811款人民幣非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品發(fā)售，平均預(yù)期收益為4.66%，其中僅有10款產(chǎn)品的預(yù)期收益率超過(guò)6%，占人民幣非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品總量的1.23%。

    銀率網(wǎng)分析師閆自杰認(rèn)為，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益持續(xù)走低原因：一方面，央行9月6日降準(zhǔn)實(shí)施，預(yù)計(jì)可釋放6000億元左右的流動(dòng)性；另一方面，受近期股市波動(dòng)影響，銀行理財(cái)直接或間接參與股市配資的規(guī)模急劇縮減，銀行理財(cái)在改革轉(zhuǎn)型中暫時(shí)無(wú)法找到更多元化的高收益渠道。理財(cái)產(chǎn)品收益在未來(lái)還會(huì)有進(jìn)一步下跌的空間。

    房地產(chǎn)趕上好日子？借機(jī)大規(guī)模融資

    國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2013年公布的《1987年以來(lái)的國(guó)內(nèi)商品房平均價(jià)格及上漲情況概覽》顯示,在我國(guó)4次負(fù)利率期間,房地產(chǎn)都呈現(xiàn)出價(jià)格大幅上漲的情況。

    其中,1992~1995年,全國(guó)商品房?jī)r(jià)格由995元/平方米上漲至1591元/平方米,累計(jì)漲幅達(dá)到60%;2003~2005年,商品房?jī)r(jià)格由2359元/平方米上漲至3167元/平方米,累計(jì)漲幅為4%;2006~2008年,商品房?jī)r(jià)格由3367元/平方米上漲至3800元/平方米,累計(jì)漲幅為12.8%;2010~2012年,商品房?jī)r(jià)格由5032元/平方米上漲至5791元/平方米,累計(jì)漲幅為15%。

    雖然房地產(chǎn)市場(chǎng)短期內(nèi)會(huì)受到負(fù)利率刺激而走強(qiáng),但不可忽視的是,實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍然處于探底的過(guò)程中,如果樓市短期出現(xiàn)過(guò)度透支,明年的市場(chǎng)環(huán)境也許會(huì)惡化。

    借助資金成本的快速下滑,通過(guò)發(fā)債融資充實(shí)財(cái)力,是大型房企實(shí)現(xiàn)彎道超車的重要手段之一。今年以來(lái),已經(jīng)有超過(guò)60家上市房企在國(guó)內(nèi)發(fā)行公司債,融資額度高達(dá)2500億元,且發(fā)債成本明顯下降。以恒大地產(chǎn)為例,公司于今年6月成功發(fā)行的50億元境內(nèi)公司債,融資成本僅為5.38%,僅為海外發(fā)債成本的一半?！霸谪?fù)利率時(shí)代,資金都很便宜,大型房企這個(gè)時(shí)候就應(yīng)該多借點(diǎn)錢以儲(chǔ)備糧草”,歐陽(yáng)捷認(rèn)為,如果接下來(lái)市場(chǎng)走好,充足的財(cái)力可幫助企業(yè)攻城掠地,像融創(chuàng)這種大房企已經(jīng)通過(guò)融資頻頻展開(kāi)并購(gòu),未來(lái)很可能實(shí)現(xiàn)彎道超車。即便市場(chǎng)不好,充裕的現(xiàn)金也是最好的御寒“冬糧”。