中國(guó)央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司副司長(zhǎng)徐諾金表示，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)已處于準(zhǔn)通縮的情況下，應(yīng)重視經(jīng)濟(jì)增速，用“降稅、降息、降準(zhǔn)”的辦法應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，釋放經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力。

　　經(jīng)濟(jì)已處準(zhǔn)通縮之中 下行壓力仍然較大

　　徐諾金表示，一般意義上的通縮是指經(jīng)濟(jì)增速的絕對(duì)放緩甚至負(fù)增長(zhǎng)，物價(jià)水平在1%以下或負(fù)增長(zhǎng)。我國(guó)經(jīng)濟(jì)不是這種現(xiàn)象，但存在經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩，物價(jià)水平CPI為正，但PPI為負(fù)的情況，所以，可稱(chēng)之為準(zhǔn)通縮。

　　雖然CPI一直處于上漲狀態(tài)，到今年6月份為2.3%，似無(wú)通縮之虞，但如果結(jié)合PPI來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已處通縮之中。2012年3月以來(lái)，我國(guó)PPI已經(jīng)連續(xù)28個(gè)月同比負(fù)增長(zhǎng)，有的重要產(chǎn)能行業(yè)價(jià)格下跌達(dá)2/3。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有較快增長(zhǎng)潛力

　　目前經(jīng)濟(jì)增速的下滑源于我們對(duì)經(jīng)濟(jì)速度的輕視和投資的偏見(jiàn)。有些觀點(diǎn)把我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的放緩歸因于我國(guó)經(jīng)歷30年快速增長(zhǎng)后的潛在生產(chǎn)能力的下降。這是經(jīng)不起理論和實(shí)證檢驗(yàn)的。從理論上看，決定潛在生產(chǎn)能力的關(guān)鍵要素是制度、資本、勞動(dòng)力、技術(shù)等變量。而我國(guó)目前在這四大變量上都存在優(yōu)勢(shì)。

　　經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩是當(dāng)前最大風(fēng)險(xiǎn)，而由于金融業(yè)、財(cái)政、就業(yè)穩(wěn)定、提高人均收入、刺激消費(fèi)、防范地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)都依賴(lài)增長(zhǎng)，輕視增長(zhǎng)是危險(xiǎn)的。

　　近期宏觀調(diào)控應(yīng)在“三降”上發(fā)力

　　徐諾金認(rèn)為，從近幾年來(lái)的情況看，僅僅根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行走勢(shì)，在上半年觀望、下半年發(fā)力，使經(jīng)濟(jì)總是在“前低后高”中循環(huán)是不行的。應(yīng)當(dāng)用當(dāng)期舉措引導(dǎo)長(zhǎng)期預(yù)期，在當(dāng)期政策的穩(wěn)定性上下工夫，走出“經(jīng)濟(jì)走弱，來(lái)點(diǎn)刺激；經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)，刺激退出”的循環(huán)。為此，徐諾金主張用“降稅、降息、降準(zhǔn)”的辦法應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，釋放經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力。

　　首先，要降稅。降稅政策要優(yōu)于財(cái)政政策的直接發(fā)力。通過(guò)總量性和結(jié)構(gòu)性的降稅，既可減輕市場(chǎng)主體的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)、提高預(yù)期收益、激勵(lì)投資積極性，又可通過(guò)結(jié)構(gòu)性的降稅甚至負(fù)稅方式，加大對(duì)投資方向的引導(dǎo)，既尊重了市場(chǎng)主體的地位，自主決策，實(shí)現(xiàn)了政府的調(diào)控意圖，使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)得以優(yōu)化，薄弱環(huán)節(jié)得以加強(qiáng)，又可以避免政府投資可能產(chǎn)生的諸多問(wèn)題。

　　其次，要降息。融資難、融資貴是目前企業(yè)面臨的兩大困難。對(duì)一個(gè)應(yīng)該倡導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、倡導(dǎo)制造業(yè)的發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，把大量?jī)?chǔ)蓄資源用于投資國(guó)外獲取低收益，國(guó)內(nèi)一方面資金成本大大高于對(duì)外投資，兩者相差1倍以上，另一方面又大量以5倍于對(duì)外投資收益（4%:22%）的成本吸收外資，這是極不合理的融資格局。要改變這種格局一方面要充分搞活金融、發(fā)揮多層次資本市場(chǎng)的作用，改變投資政策，使更多的儲(chǔ)蓄資源充分有效地轉(zhuǎn)化為國(guó)內(nèi)投資 ；

    另一方面中央銀行要引導(dǎo)市場(chǎng)利率下行，加強(qiáng)金融市場(chǎng)管理，嚴(yán)禁以錢(qián)生錢(qián)、迂回曲折層層加碼的所謂金融創(chuàng)新。穩(wěn)健的貨幣政策要真正體現(xiàn)穩(wěn)定性，一方面貨幣信貸的增長(zhǎng)不能時(shí)緊時(shí)松，波動(dòng)過(guò)大；另一方面市場(chǎng)利率不能時(shí)高時(shí)低，過(guò)大起伏。央行應(yīng)該側(cè)重引導(dǎo)長(zhǎng)期資金成本下降，鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資。金融政策要搞活，已經(jīng)投放流通中的資金要由市場(chǎng)去決定資金的配置和流向，不宜過(guò)多的“行政性”干預(yù)阻滯資金的流動(dòng)。

　　第三，要降準(zhǔn)。目前，我國(guó)的貨幣供應(yīng)條件已經(jīng)發(fā)生變化。前些年受制于匯率和結(jié)售匯制度安排的被動(dòng)投放—外匯占款壓力已經(jīng)減輕。今年以來(lái)，新增外匯占款下降。5月份，人民銀行外匯占款僅新增3.61億元，環(huán)比驟降99%，增速創(chuàng)最近11個(gè)月來(lái)新低。前些年為了對(duì)沖這種壓力，存款準(zhǔn)備金率曾高達(dá)22%，至今也在20%左右的國(guó)際最高水平。這樣高的準(zhǔn)備金率實(shí)質(zhì)上是銀行為宏觀經(jīng)濟(jì)失衡買(mǎi)單，也是近年來(lái)影子銀行、表外業(yè)務(wù)等所謂的金融創(chuàng)新產(chǎn)生的原因。降準(zhǔn)不但可以為經(jīng)濟(jì)釋放流動(dòng)性，增加資金供應(yīng)，降低市場(chǎng)融資成本，也可以改善金融結(jié)構(gòu)，優(yōu)化金融秩序，提高金融機(jī)構(gòu)效益。目前中央銀行已經(jīng)進(jìn)行了兩次定向降準(zhǔn)，對(duì)市場(chǎng)已經(jīng)起到了積極的引導(dǎo)作用，但還應(yīng)加大力度，實(shí)行普降與定向相結(jié)合，直至把準(zhǔn)備金率降至國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)可承受的合理水平。

　　近年來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行到目前保7.5%的底線。徐諾金認(rèn)為，我們應(yīng)該引起警惕，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)放緩是當(dāng)前最大的風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域里的薄弱環(huán)節(jié)較多，風(fēng)險(xiǎn)隱患在增多，諸如房地產(chǎn)問(wèn)題、地方政府融資平臺(tái)問(wèn)題、影子銀行問(wèn)題、銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量問(wèn)題等，都需要以穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為前提，保增長(zhǎng)、保投資相當(dāng)重要。為此，在大力推進(jìn)改革、增強(qiáng)長(zhǎng)期發(fā)展后勁的同時(shí)，要迅速采取有力措施，引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期，穩(wěn)定近期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。