如果認為中小企業(yè)當前所面臨的問題是與2007年至2008年在邏輯上一以貫之的轉型壓力，那么目前的緊縮政策就應當防止過于依賴超常規(guī)寬松貨幣政策的刺激，也要防止宏觀政策短期內出現(xiàn)過大的方向性轉換，政策方向應當是積極推進中小企業(yè)的轉型。

    具體而言，這些政策包括：首先，在宏觀政策上可以考慮在適當加息以抑制通脹預期的同時，適當降低準備金率以改善實體經濟、特別是中小企業(yè)的信貸環(huán)境。例如，目前許多企業(yè)具有更新設備的意愿，但是設備升級最大的問題是由于投資較大，當前資金短缺可能成為重要的制約因素之一。因此，在中小銀行的貸款能力適度放大的情況下，如果這類企業(yè)能夠篩選進入授信范圍，那么企業(yè)的轉型就可能加速。

    在當前貨幣環(huán)境下適當加息，有助于抑制通脹預期，部分改變負利率狀況，從而擠出一部分大型壟斷企業(yè)的信貸需求，在配套政策支持下，引導其擠出資金轉移給中小企業(yè)。因為當實際貸款利率是負利率時，加上貸款的實際配額管制，能夠獲得貸款的多數是一些具有較大的社會影響能力的大型壟斷企業(yè)，中小企業(yè)獲得資金的成本實際上明顯高于銀行的官方貸款利率水平。因此，適當加息實際上可部分改善中小企業(yè)的融資環(huán)境。所以，可以采取適當提高利息的措施，調節(jié)資金的流向，使資金從大型企業(yè)部分的流向中小企業(yè)。

    第二，通過降低中小企業(yè)稅收，來減輕中小企業(yè)在轉型中面臨的壓力，同時重點促進中小企業(yè)進行技術升級。在經濟結構調整時期，通過稅收杠桿，引導、扶持中小企業(yè)發(fā)展有很大的空間。稅收直接影響企業(yè)利潤，中小企業(yè)由于資本相對弱，抵御外部風險能力差，減稅能有效提高資產的盈利水平。而且，稅收作為政府發(fā)出的一種信號，表明國家戰(zhàn)略發(fā)展方向，從而更有利于中小企業(yè)吸引風險性投資，對中小企業(yè)的融資起到積極的推動作用。

    從實際調查情況看，中小企業(yè)融資難度相對較大、實際承擔的稅負水平相對較高，并且這些中小企業(yè)中很多是服務性企業(yè)，機構設置簡單，合法避稅渠道較少。因此，針對中小企業(yè)的這些特點，可以考慮采取降低稅率的政策。另外，我們調研的追蹤情況也顯示，目前由于房地產調控，使不少地方政府的土地出讓金減少，這使得少數地方政府對中小攤派稅收的不合理情況再次出現(xiàn)，也在客觀上提高了中小企業(yè)的稅收負擔。

    第三，考慮金融監(jiān)管政策對大型壟斷企業(yè)與中小企業(yè)的不同沖擊程度。為了抑制通脹壓力并促進金融審慎監(jiān)管，金融監(jiān)管十分關注影子銀行體系(如信托、租賃、擔保、典當、小額信貸等渠道)，并積極將影子銀行體系納入銀行業(yè)的監(jiān)管體系，因為這些影子銀行體系傳統(tǒng)意義上主要是為中小企業(yè)提供服務的，因而針對影子銀行體系的嚴厲緊縮必然會對缺少其他融資替代渠道的中小企業(yè)形成沖擊，需要采取監(jiān)管上的對沖政策來緩沖這種沖擊。

    同時，還應該以金融、財稅等多種手段鼓勵中小企業(yè)之間的并購整合，促進優(yōu)勢的中小企業(yè)通過并購進行良性的擴張；降低管制和壟斷行業(yè)、特別是中小企業(yè)和民營企業(yè)希望進入的服務業(yè)等的準入門檻，鼓勵中小企業(yè)和民間資本進入新的行業(yè)領域。