改革確實(shí)比較復(fù)雜。例如要讓僵尸國(guó)企不生存，從理論上來(lái)說(shuō)很容易，但如果真要把一個(gè)大國(guó)企關(guān)掉，它會(huì)有什么樣的后果，執(zhí)行的時(shí)候肯定會(huì)比較謹(jǐn)慎一些。第二個(gè)原因可能是，頂層設(shè)計(jì)方案做好了，但它最終實(shí)施的時(shí)候還是通過(guò)各個(gè)部門去落實(shí)，而各個(gè)部門的考慮和動(dòng)力不太一樣，所以有時(shí)候不同的部門，政策推進(jìn)差距很大?，F(xiàn)在的有利之處是，有了頂層設(shè)計(jì)，那就可以進(jìn)一步加強(qiáng)實(shí)施和落實(shí)方面的協(xié)調(diào)，共同推進(jìn)。
　　就國(guó)企改革而言，如果是僵尸國(guó)企要被關(guān)閉、被兼并或被重組，政府擔(dān)心的無(wú)非是幾方面的問(wèn)題：第一，如果工人失業(yè)，會(huì)不會(huì)有社會(huì)問(wèn)題;第二，會(huì)不會(huì)有很多不良資產(chǎn)——銀行的不良貸款過(guò)多會(huì)導(dǎo)致問(wèn)題;第三，一些地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能會(huì)受到影響。
　　這三個(gè)問(wèn)題，有可能導(dǎo)致改革推進(jìn)變得非常困難。但反過(guò)來(lái)看，不推進(jìn)的后果是什么?例如我們確實(shí)擔(dān)心失業(yè)問(wèn)題，但通過(guò)支持一個(gè)本來(lái)已經(jīng)資不抵債和產(chǎn)能過(guò)剩非常嚴(yán)重的企業(yè)繼續(xù)運(yùn)行，來(lái)保證一部分人的就業(yè)，和直接用資金保障這部分人的生活，哪一個(gè)效率更高?答案顯而易見。
　　并且，目前我國(guó)有一定的社保體系，與過(guò)去什么都沒(méi)有的改革環(huán)境已大不相同。同時(shí)，與過(guò)去勞動(dòng)密集型國(guó)企很多的情形不同，目前的很多大國(guó)企盡管規(guī)模很大，但是其實(shí)都是資本密集型的，因此就業(yè)的問(wèn)題其實(shí)是能夠被化解的。
　　不良資產(chǎn)的問(wèn)題也同樣可以化解。其實(shí)，通過(guò)給僵尸企業(yè)提供更多的融資，讓它們的不良資產(chǎn)不爆發(fā)，這更加危險(xiǎn)。
　　如果現(xiàn)在不處理，不良資產(chǎn)問(wèn)題會(huì)變得越來(lái)越嚴(yán)重——這非常重要。我們已經(jīng)見到很多企業(yè)，在2008年或2009年本來(lái)要破產(chǎn)了，結(jié)果在2009年的刺激政策中全都被救活，但最近又要破產(chǎn)了。唯一的區(qū)別是，現(xiàn)在的負(fù)債已經(jīng)比那個(gè)時(shí)候龐大很多。
　　從目前來(lái)看，以我國(guó)政府的資產(chǎn)負(fù)債表，或者說(shuō)我們整個(gè)國(guó)家的財(cái)政能力，要化解不良資產(chǎn)問(wèn)題是有可能的。比如，過(guò)去通過(guò)資產(chǎn)管理公司，將一部分不良資產(chǎn)先放在一個(gè)單獨(dú)的平臺(tái)上，慢慢化解。
　　第三個(gè)問(wèn)題就是影響GDP增長(zhǎng)：關(guān)閉國(guó)企使當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)暫時(shí)不活躍了。這正是長(zhǎng)痛和短痛的問(wèn)題。所以從一定意義上來(lái)說(shuō)，它確實(shí)考驗(yàn)頂層的決斷力。如果我是市長(zhǎng)，估計(jì)我也不愿意關(guān)停。但如果不化解，以后的問(wèn)題會(huì)更大。
　　因此，頂層設(shè)計(jì)在一定意義上來(lái)說(shuō)，其實(shí)意味著頂層的協(xié)調(diào)和頂層的實(shí)施，大家一起來(lái)推動(dòng)這件事進(jìn)行。
　　有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)形成后經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)才會(huì)企穩(wěn)
　　所有的改革政策，兩年前都已經(jīng)告訴我們了：十八屆三中全會(huì)的改革方案非常完整，而且中心思想非常明確，即市場(chǎng)機(jī)制要在市場(chǎng)配置當(dāng)中發(fā)揮決定性作用?，F(xiàn)在的問(wèn)題就是能不能落實(shí)。
　　因此，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)短期的觸底回升是有可能的，但那些觸底回升都不可持續(xù)。什么時(shí)候經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能夠真正見底、平穩(wěn)住，甚至有所回升，取決于我國(guó)有沒(méi)有形成新的、有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，而這就需要經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性改革，或者說(shuō)目前提出的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，它對(duì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和保持中高速的可持續(xù)增長(zhǎng)有積極的作用。
　　但是我想說(shuō)的是，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的政策，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)揮顯著作用，將有很明顯的時(shí)間滯后，不會(huì)今天采取措施，明天增長(zhǎng)就回升。
　　過(guò)去，中國(guó)經(jīng)濟(jì)很大一部分問(wèn)題是宏觀經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，即經(jīng)濟(jì)上下波動(dòng)，并進(jìn)行配套的金融改革。但現(xiàn)在的問(wèn)題是，過(guò)去有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)都不行了。無(wú)論是宏觀政策還是增長(zhǎng)潛力，核心問(wèn)題是下一輪中國(guó)經(jīng)濟(jì)靠什么產(chǎn)業(yè)支撐，如果這個(gè)產(chǎn)業(yè)都想不出來(lái)，我們討論的宏觀政策、增長(zhǎng)潛力，這些展望全部都是空的，因?yàn)樽罱K，GDP是靠企業(yè)、靠一塊錢一塊錢做出來(lái)的。
　　這也可以看成是一個(gè)特殊的問(wèn)題，即中等收入陷阱。中等收入陷阱的核心問(wèn)題，就是以前有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)都不行了，下一個(gè)階段有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)還在形成，有的我們現(xiàn)在還沒(méi)看到。它其實(shí)有很大的不確定性，因此產(chǎn)業(yè)升級(jí)真的非常關(guān)鍵。
　　金融市場(chǎng)的紀(jì)律問(wèn)題很重要
　　我目前比較關(guān)心的一個(gè)問(wèn)題是金融市場(chǎng)的紀(jì)律問(wèn)題。比如利率定價(jià)給放開了，但是如果借錢的人沒(méi)有后顧之憂，借了錢不需要還，或者存在軟預(yù)算約束、剛性兌付，其實(shí)是很危險(xiǎn)的。
　　因此，現(xiàn)在我很關(guān)心國(guó)企改革問(wèn)題，尤其是那些做得不好的、產(chǎn)能過(guò)剩很嚴(yán)重的，即僵尸企業(yè)能不能退出，如果它不能退出的話，對(duì)于提高資源效率會(huì)有很大的約束。
　　一方面，它要占有很多資源來(lái)讓它繼續(xù)運(yùn)行、繼續(xù)生產(chǎn);另外一方面，這其實(shí)與鼓勵(lì)創(chuàng)新相違背。我跟企業(yè)家交流，被問(wèn)得最多的問(wèn)題，就是政府什么時(shí)候會(huì)出臺(tái)更加大的政策，看我什么時(shí)候能熬過(guò)去：如果明年初政府宣布很大規(guī)模的方案，那我再熬三個(gè)月就過(guò)去了。如果做得不好的企業(yè)能分到很多資金，那大家也就都沒(méi)有很大的動(dòng)力去創(chuàng)新了。

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