在摩根士丹利新興市場(chǎng)負(fù)責(zé)人RuchirSharma看來，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，由于勞動(dòng)力人口減少，中國(guó)希望在未來五年達(dá)到年均6.5%的GDP增速面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
　　RuchirSharma是這樣解釋的：過去50年，沒有一個(gè)經(jīng)濟(jì)體在勞動(dòng)力人口萎縮的情況下以6%或更高的速度增長(zhǎng)?！皬臍v史證據(jù)來看，中國(guó)達(dá)到6%或者更高速度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的概率基本為零。”基于這一點(diǎn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)更可能以4%-5%的速度增長(zhǎng)。
　　他周三在接受彭博社采訪時(shí)表示，自己是對(duì)200個(gè)國(guó)家過去50年的發(fā)展道路進(jìn)行研究以后得出了上述結(jié)論。他的研究顯示，經(jīng)濟(jì)增速若要維持6%甚至更高，勞動(dòng)年齡人口就需要達(dá)到年均2.7%的增速。RuchirSharma今年入選《彭博市場(chǎng)》雜志評(píng)選出來的“2015年最具影響力50人”名單。
　　而中國(guó)的人口紅利正逐漸消失。2014年，中國(guó)勞動(dòng)力人口（16歲到59歲）出現(xiàn)至少20年以來的首次萎縮。聯(lián)合國(guó)預(yù)計(jì)該數(shù)據(jù)未來10年將繼續(xù)下滑。長(zhǎng)期來看，勞動(dòng)年齡人口減少是抑制需求的重要因素，人口結(jié)構(gòu)的變動(dòng)將對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
　　正值全球經(jīng)濟(jì)增速放緩、中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的當(dāng)下，中國(guó)人口紅利在最不合適的時(shí)候結(jié)束了。
　　為了完成“十三五”規(guī)劃經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平本月表示，要確保到2020年實(shí)現(xiàn)GDP和城鄉(xiāng)居民人均收入比2010年翻一番的目標(biāo)，未來五年的經(jīng)濟(jì)年均增長(zhǎng)底線是6.5%以上。
　　參與彭博調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)今年可能增長(zhǎng)6.9%，為1990年以來的最低增速。
    為了遏制勞動(dòng)力人口減少，中國(guó)在上個(gè)月宣布推出全面二孩政策，從上世紀(jì)80年代初開始執(zhí)行的“單獨(dú)一孩”政策正式退出了歷史舞臺(tái)。
　　Ruchir Sharma表示，歡迎這樣的轉(zhuǎn)變，但是這些行動(dòng)太晚，難以抵消人口趨勢(shì)改變的影響。他補(bǔ)充說，生產(chǎn)率的提高可能不足以彌補(bǔ)勞動(dòng)人口減少的缺口。
　　他的研究顯示，日本和韓國(guó)等亞洲國(guó)家此前也經(jīng)歷過勞動(dòng)力人口減少的發(fā)展階段。日本勞動(dòng)力人口在1996年開始萎縮的時(shí)候，年均GDP增速降至0.8%，僅為之前15年均值的四分之一。
　　除了刺激人口增長(zhǎng)以外，Ruchir Sharma還認(rèn)為，中國(guó)目前應(yīng)該首先控制信貸增長(zhǎng)。
　　中國(guó)家庭、企業(yè)債務(wù)在GDP中的占比從2008年的125%攀升到了208%，高居發(fā)展中國(guó)家之冠，較金融危機(jī)前倍增。
　　但債務(wù)帶來的邊際效益卻在遞減。RuchirSharma在今年2月初指出，2008年中國(guó)每增加1美元的債務(wù)，就能對(duì)應(yīng)地創(chuàng)造出1美元的GDP。但到了2013年，需要舉債近4美元才能創(chuàng)造出1美元的GDP。

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